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正式签约 PSA与FCA两大集团合并在即
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标致雪铁龙集团的合并终于板上钉钉了。12月18日，PSA与FCA共同宣布正式合并，并于12月18日签订了具有约束力的合并协议。
■合并后的新集团将三地上市/董事会有11位成员
合并协议相比此前PSA公布的合并提案变化不大，双方将以50：50的股比形式创立新的集团，新集团将在荷兰注册，并将在泛欧交易所挂牌上市。
根据2018年业绩的简单汇总，合并后的公司年销量将为870万台汽车，收入近1700亿欧元。
新集团将组成更为高效的治理结构，其董事会将由11名成员组成，其中多数为独立董事将提名五名董事会成员。
合并完成后，董事会还将包括两名FCA和PSA的员工代表将担任新集团的首席执行官，初始任期为五年，并将担任董事会成员。
『唐唯实将担任新集团的首席执行官』
根据合并后公司的拟议章程，任何股东均无权行使股东大会上超过30％的票数。还可以预见，现有的双重表决权将不会结转，但合并完成后的三年持有期后将产生新的双重表决权。
■东风集团已同意出售部分PSA股份
在12月初，盛传东风集团有意削减其持有的PSA股份，此举将助PSA与FCA合并事宜获美国监管机构的批准。这一消息在新的合并声明中得到了证实。
协议显示，合并完成后，EXOR N.V.、Bpifrance Participation SA、东风汽车集团有限公司。
汽车之家从PSA品牌公关部获悉，东风集团已同意在交易结束前出售其所持有PSA集团的3070万股，PSA同意购买这部分股份，购买价格暂不公布。东风集团对于PSA的剩余持股将被锁定直至交易完成，PSA与FCA的合并交易完成后，东风汽车集团将持有新合并集团4.5%的股份。
据悉，东风汽车入股PSA已有近6年时间。2014年3月，东风与PSA签订《关于增资入股的总协议》，通过增资和配售股份，东风出资8亿欧元购入PSA12.2%的股份，并拥有19.5%的投票权。东风集团与法国政府、标致家族并列为PSA的第一大股东。
交易结束前，FCA将向其股东分配55亿欧元的特别股息，PSA则将向其股东分配其在佛吉亚46%的股份。此外，FCA将继续进行其对柯马公司的股权分离工作，该公司将在交易完成后立即分离。
■合并后不关闭任何工厂/共享产品平台等
业内人士认为，按照双方现有的全球销量看，PSA与FCA合并后会有超40%的产能过剩，这或将导致双方关闭部分工厂。但PSA与FCA合并前都与各自的工会及工人代表进行了协商洽谈，并均得到各自工会的投票通过。据预估，合并4年后双方可实现80%的协同效应，预计实现协同效应的一次性总成本为28亿欧元。
PSA与FCA距离完全合并仍需较长时日。PSA声明表示，拟议的合并预计将在12至15个月内完成，因为合并应符合惯例成交条件，包括两家公司股东在各自的临时股东大会上的批准，以及满足反托拉斯法和其他的监管要求。
PSA和FCA虽在中国市场表现不佳，但双方各自在优势市场取得的成绩使其保持了不错的盈利能力。如国外相关机构的调查报告显示，PSA息税前利润率高达8.7%，远高于宝马的2.8%和奔驰的1.4%，也高于大众的5.2%和斯柯达的8.1%。因此业内多看好二者的合并计划。
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